中國互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起要感謝摸著石頭過河的阿里，但寶類產(chǎn)品在回報下降后僅憑風險控制能力就不足以擔當家庭理財重任了，而股市跳水連累了基金收益率，這是網(wǎng)貸迅速竄紅的大背景，后者接過普惠金融的大旗，推動了互金革命，但國人賺快錢、賺大錢的非理性預期，總是讓騙子的機會比好人多，結局悲催就不稀奇了。

表面上看，中國互金公司從5000多家萎縮到3000多家，確實受到了前所未有的重大挫折，但這也是一個大浪淘沙的過程，隨著《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》的出臺，網(wǎng)貸產(chǎn)品由亂而治是必然趨勢，浴火重生者將在坍塌的楚門世界里重建信任。

當初，最先火起來的某寶之所以撲街，就是因為巨大的需求與基礎金融環(huán)境不匹配，深層次原因則在于沒有美國的FICO和SSN作為基礎。

美國層出不窮的金融創(chuàng)新是因為有FICO社會信用評級系統(tǒng)和SSN(社會安全號碼)組隊的完善風控，P2P先驅(qū)如Lending Club、 OnDeck、Prosper們要做的不過是讓互聯(lián)網(wǎng)平臺與之融合，按Lending Club的標準，F(xiàn)ICO在660分以上的就可以申請貸款，而美國個人消費者的FICO均值也有678分，可想而知，借貸雙方的配對成功率很高，也不容易出現(xiàn)擠兌和贖回，但中國某些P2P就只能靠高回報、自風控、自擔保和自建資金池了。

按此前十部委發(fā)布的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，網(wǎng)絡平臺只能提供信息中介服務，不能自設資金池，不能提供信用擔保，規(guī)定的著眼點是穩(wěn)定金融秩序并防止平臺進化為類銀行的金融機構，屬于頂層設計式的風控，但對于平均每兩天就有一家倒閉或跑路的平臺顯然不起什么作用。

如果把那些撲街的平臺擺上解剖臺，死因不外以下幾點：

1、自擔保=自殺

早期的P2P懶得設立風控，又知道純中介玩不轉，這才有了自擔保和關聯(lián)第三方擔保的泛濫，但慷慨背起這么多不屬于自己的責任，結果就像是漫威反英雄死侍的口頭禪，能力越大，越不負責，跑路是必然的。

2、自設資金池

大多數(shù)平臺不想費力去搞什么資金存管，銀行也沒興趣給他們托底，所謂第三方支付就是平臺資金左手轉右手的通道，這種穩(wěn)賺不賠的變相吸儲哪里還是互聯(lián)網(wǎng)平臺?頂多是民間小貸和高利貸的線上版而已。

3、偏愛高風險產(chǎn)品

Lending Club和Prosper有細分的風險等級控制，底層金融的結構支撐+合理的投資組合構成了完美風控，除非借貸雙方的智商同時掉線，違約只是小概率事件，何況Lending Club最小的投資額度只有20美元，主打的就是傳統(tǒng)銀行無法覆蓋的長尾需求，相比之下，充斥著高風險產(chǎn)品的中國P2P更像是一場簽了生死文書的豪賭。

綜合一些網(wǎng)貸的死因，無非證明了“金錢面前，總有些寶貴的東西會死”的真理，而意圖轉型的平臺，大概有三類：

第一種是金服，如恒大、京東，這是基于自身囤積的用戶和商業(yè)模式衍生出來的后期平臺型資產(chǎn)，這類公司有久已打下基礎的主營業(yè)務支撐，發(fā)展速度快，體量大，但由于在新領域中野蠻成長，內(nèi)部管控混亂，在膨脹到一定規(guī)模時，難免停下來自我修正。

第二類是純互聯(lián)網(wǎng)平臺，如人人貸、挖財網(wǎng)，企圖以平臺技術和用戶體驗為核心尋求突破，有時也與沒落的傳統(tǒng)金融合作，但發(fā)展不規(guī)范，規(guī)模不易做大，導致負面事件頻出，多半曇花一現(xiàn)。

最后一類是傳統(tǒng)金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+的轉型，代表者如陸金所、PPmoney萬惠等，通過合理運作資本，進行精益化的資產(chǎn)布局，它們并不是嚴格意義上的網(wǎng)貸，發(fā)力速度或許不如互聯(lián)網(wǎng)公司，但參考日本的SBI以及美國的互金行業(yè)，很可能后來居上。

三個類型誰能笑到最后，取決于如何發(fā)揮自身優(yōu)勢，順利完成蛻變，第一類需要靜下心回歸傳統(tǒng)金融;第二類要做好垂直資本布局;第三類則要充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的核心價值。

現(xiàn)在看來，超脫于P2P的原領域之外進行再創(chuàng)新，也就是陸金所、PPmoney萬惠等，轉型為線上綜合理財超市是條較為合理的演進軌道。

早期網(wǎng)貸信奉唯快不破，不夯實基礎，已被證明是一條歧路，所以跳出名詞術語做普惠金融的大眾投資平臺是必由之路，已經(jīng)匯聚了超千萬會員的陸金所、PPmoney萬惠正是從投資者多元化、資產(chǎn)擴外延(資產(chǎn)來源將從單一的個人消費信貸，向企業(yè)借貸、非標理財、車貸等方向擴展)、服務一站式等綜合因素出發(fā)，為投資者提供更多樣與豐富的理財選擇。這種更接地氣、更親民的理財超市才是普惠金融的深層次實踐，而PPmoney萬惠強調(diào)“產(chǎn)品分類、用戶分層、智能推送、全球配置”的十六字理念也更容易打造出因人而異、基于不同需求的個性化產(chǎn)品與服務。